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2018年11月28日期权投资资讯:保险板块冲高回落 标的收跌

2018年11月28日 09:33
来源: 广发期权淘金通
编辑:东方财富网

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  一、统计数据

  上个交易日,全市场期权合约成交金额7.37亿元,共155万张。11月认购成交金额为9212万元,约49万张;11月认沽成交金额为15897万元,约38万张。

  上个交易日,30日历史波动率上升0.09%,达28.3%;GVIX下降1.91%,达25.2%。

  数据来源:衍生品经纪业务部

  二、期权市场点评

  昨日,早盘保险板块拉动标的脉冲式冲高,但午后无力支撑,转而下行,尾盘小幅反弹,跌幅收涨。期权盘面上,全市场隐波继续回落。微笑曲线无明显改变,多空方向不明。

  三、今日期权策略思考

  i) 备兑策略

  建仓观点:目前市场估值、政策、情绪的筑底阶段,对于标的长远后市谨慎乐观。

  首次建议:2018年10月22日。

  调整建议:昨日标的收跌,但隐波下行,策略盈利小幅回吐。今日继续持有。

  备兑策略属于收益增强型,赚钱的来源在于标的上涨与期权时间价值的流逝。建仓时买入标的并锁定,同时备兑卖出认购合约,定期展仓即可。

  风险提示:备兑策略整体偏多,在下跌行情中,策略将亏损。但策略无保证金风险,但若面临大幅上涨行情,需要及时对于卖出的认购合约移仓,否则有交割标的风险。

  ii) 收割时间价值策略

  建仓观点:标的依旧在区间整理,方向不明,收割时间价值,聊胜于无。起手建仓,卖出宽跨式。建议使用12月深度虚值合约。

  首次建议:2018年11月22日。

  昨日标震荡收跌,12月隐波继续回落,卖出宽跨式盈利继续扩大,继续持有。风险提示:卖方策略,收取保证金。深度虚值虽相对风险低,但若标的大幅涨跌,依旧有被追保或强平的风险。

  iii) 混合看跌

  建仓观点:标的打破收敛三角,短期或有下跌空间。起手建仓使用12月认沽权利仓,预备后期合成熊市价差。

  首次建议:2018年11月26日。

  昨日标的震荡收跌,策略盈利扩大。隐波方面,昨日继续回落,依旧不利于权利方持仓,但好在标的下跌delta有正向收益。今日建议,继续持有观察。

  风险提示:买入认沽,最大亏损是全部投入的权利金。最大风控在于控制仓位。

  iv) 末日彩票

  建仓观点:标的打破原有整理,或有波动加大的机会,临到期博弈gamma效应。建仓需使用11月平值合约。

  首次建议:2018年11月26日。平仓建议:2018年11月28日。

  此轮末日彩票来到最后一日,前两日标的均未能走出大幅位移,因此持仓持续亏损。但不论盈亏,今日持仓需择机出场,否则合约逾期作废。

  风险提示:临到期虚值合约价格将归零。注意有浮盈时及时平仓,最大亏损为期初全部投入权利金。

  四、策略跟踪

  板块说明点击下表日期可看到当日资讯内容,记录当时调整思路。本版块用于模拟策略盈亏,假设每次以合约开盘价成交。但期权合约的实际价格波动巨大,单日振幅可达几倍甚至几十倍,故下表的虚拟收益与实际收益必有巨大偏离。同时,策略时常会有日内调整,无法展示于此。同时,由于合规问题,仅对历史操作跟踪,不作为今日交易参考据此交易,盈亏自负。请悉知。

  过往策略列表

  (说明:点击下列日期,可看策略开平当日分析)

时间单组收益率年化收益率策略简评
2018/10/11~2018/10/302.5%45%权利仓搭配义务仓,降低持仓成本。
2018/11/01~2018/11/150.97%24.4%看对了隐波跌势,覆盖了看错标的方向的亏损,从而盈利。

  五、聊天板块

  标的缓缓下行,而隐波还在一路走低。目前12月隐波处于24+的位置,11月初时,当月合约隐波还能维持在30+。一个月不到,-600BP的绝对跌幅,实实在在为卖方贡献了很多收益。但往后看,这种容易钱,恐怕就要难赚一些了。

(文章来源:广发期权淘金通)

(责任编辑:DF328)

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