首页 > 期权频道 > 正文

广发期权:隐波涨势延续 期权市场偏空态度减弱

2019年01月31日 09:48
来源: 广发期权淘金通

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈

  一、统计数据

  上个交易日,全市场期权合约成交金额6.26亿元,共116.7万张。上个交易日,2月认购成交金额为27722万元,约50万张;2月认沽成交金额为19750万元,约45万张。

  上个交易日,30日历史波动率上升0.37%,达15.7%;GVIX上升5.79%,达18.9%。

  数据来源:衍生品经纪业务部

  二、期权市场点评

  昨日,标的低开后震荡盘中一度上涨,但午后跌势重启,收盘跌幅-0.45%。期权盘面上,隐波涨势延续,但尾盘2月隐波有所回落,收盘涨幅约80BP+,收于20.8。各月份微笑上,左端回落,右端上行,左高右低程度减弱。期权市场偏空态度较昨日减弱。

  三、今日期权策略思考

  i) 备兑策略

  建仓观点:2018年10月22日。目前市场估值、政策、情绪的筑底阶段,对于标的长远后市谨慎乐观。

  今日点评:

  昨日标的小跌,备兑策略浮盈回吐。今日继续持有,可以持仓过节。本策略收益不在朝夕,而在长期持有,主要收益来源在于标的上涨,而卖出的认购作为持有标的租金补偿,亦可贡献收益。

  备兑策略属于收益增强型,赚钱的来源在于标的上涨与期权时间价值的流逝。建仓时买入标的并锁定,同时备兑卖出认购合约,定期展仓(当月合约临到期前,向次月合约移仓)即可。

  风险提示:备兑策略整体偏多,在下跌行情中,策略将亏损。策略无保证金风险,但若面临大幅上涨行情,需要及时对于卖出的认购合约移仓,否则有交割标的风险。

  四、策略跟踪

板块说明点击下表日期可看到当日资讯内容,记录当时调整思路,其中策略名称下方的日期给出了策略下线时的详细回顾分析。本版块用于模拟策略盈亏,假设每次以合约开盘价或预设条件第一次到达时的价格成交。但期权合约的实际价格波动巨大,单日振幅可达几倍甚至几十倍,故下表的虚拟收益与实际收益必有巨大偏离。同时,策略时常会有日内调整,无法完整展示于此。同时,由于合规问题,仅对历史操作跟踪,不作为今日交易参考据此交易,盈亏自负。请悉知。

  过往策略列表(说明:点击下列日期,可看策略开平当日分析)

时间单组收益率年化收益率策略简评
1。混合仓位看空 10/11~10/302.5%45%权利仓搭配义务仓,降低持仓成本。
2。区间看涨11/1611/01~11/150.97%24.4%看对了隐波跌势,覆盖了看错标的方向的亏损,从而盈利。
3。收割时间价值12/1311/22~12/1212.9%216%预判标的区间盘整,卖出虚三档合约构成卖出宽跨式,收割时间,并在标的面临方向选择前离场。
4。混合看空12/1811/26~12/175.04%79.4%根据隐波走势,权利仓换仓义务仓持有斩获了隐波和标的下跌的双重利润,两次日内交易增厚了利润。
5。混合看跌1/2212/20~1/21-3.7%-45%标的创新低后反弹高度超预期,策略又赢转亏。开仓条件失效触发止损离场。

  

  五、聊天板块

  春节长假在即,近两日交易上需要思考的主要问题在于,留什么样的仓位过节。今天从两方面聊一下调整思路:1)对于近期持续盈利的头寸,分两类:a) 认购的权利方持仓,建议降低仓位过年。此时的降仓,对应操作建议直接减少持仓的合约张数,而不是增开卖出虚值认购或买入认沽。主要原因在于目前虚值认购隐波过低,增开的卖方或许不能提供下跌中的保护;而虚值认沽隐波偏高,买入或许亦不能很好保护。所以,直接减少持有张数或更加合理。(btw,这里逻辑本质在于skew)。b)双买做多波动率的,建议获利离场,时间耗损对于双买还是很惨烈的。若持续看多隐波,节后择机再建仓不迟。2)对于近期持续回撤的头寸,也分两类:a),中性两边卖的,嗯,目前看,春节节后的不确定性较高,隐波风险不小,所以建议买入更虚的合约作为保护,谨防国庆节后行情重演。b),左侧埋伏做空标的的,嗯,这对我来说就很难办了,大概你们期待的就是国庆节后行情重演?所以请自己拿捏的下最大可能亏损,然后自行定夺仓位~

(文章来源:广发期权淘金通)

(责任编辑:DF328)

3943人参与讨论 我来说两句… 举报
您可能感兴趣
  • 要闻
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    点击查看更多
    没有更多推荐
    • 合约名称
    • 最新价
    • 涨跌额
    • 涨跌幅
    • 合约名称
    • 最新价
    • 涨跌额
    • 涨跌幅
    请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
    郑重声明:东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

    扫一扫下载APP

    扫一扫下载APP
    信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
    沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099