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广发期权:节前涨势如虹 新年有望延续

2019年02月11日 09:00
来源: 广发期权淘金通

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  一、统计数据

  上个交易日,全市场期权合约成交金额7.40亿元,共144万张。上个交易日,2月认购成交金额为34761万元,约60万张;2月认沽成交金额为18830万元,约53万张。

  上个交易日,30日历史波动率下降2.09%,达15.5%;GVIX上升1.88%,达18.9%。

  数据来源:衍生品经纪业务部

  二、期权市场点评

  节前行情回顾:

  节前一周,标的气势如虹,周度涨幅2.42%。金融三板块中,保险领涨,周度涨幅2.98%,银行周度涨幅2.07%,券商周度涨幅1.35%。第三大权重股贵州茅台周度涨幅1.91%。2月隐波节前一周上行,收于21.7左右。

  策略周度回望与调整:

  回顾节前一周,标的连红4日,备兑策略收益持续扩大。春节假期期间,全球市场涨跌互现,美国道指和纳指均周度七连涨,但中概股上周多数收跌。港股猪年首个交易日恒指和恒生国企指数均收跌。看本周,标的涨势或有望延续,交易上,考虑逢回调介入温和看多策略。

  三、今日期权策略思考

  i) 备兑策略

  建仓观点:2018年10月22日。目前市场估值、政策、情绪的筑底阶段,对于标的长远后市谨慎乐观。

  今日点评:

  节前标的继续上涨,备兑策略浮盈扩大。今日继续持有,若所持有的义务仓已变成实值合约,建议向更高行权价移仓,本策略不妨持仓过节。本策略收益不在朝夕,而在长期持有,主要收益来源在于标的上涨,而卖出的认购作为持有标的租金补偿,亦可贡献收益。

  备兑策略属于收益增强型,赚钱的来源在于标的上涨与期权时间价值的流逝。建仓时买入标的并锁定,同时备兑卖出认购合约,定期展仓(当月合约临到期前,向次月合约移仓)即可。

  风险提示:备兑策略整体偏多,在下跌行情中,策略将亏损。策略无保证金风险,但若面临大幅上涨行情,需要及时对于卖出的认购合约移仓,否则有交割标的风险。

  四、策略跟踪

  过往策略列表(说明:点击下列日期,可看策略开平当日分析)

时间单组收益率年化收益率策略简评
1。混合仓位看空 10/11~10/302.5%45%权利仓搭配义务仓,降低持仓成本。
2。区间看涨11/1611/01~11/150.97%24.4%看对了隐波跌势,覆盖了看错标的方向的亏损,从而盈利。
3。收割时间价值12/1311/22~12/1212.9%216%预判标的区间盘整,卖出虚三档合约构成卖出宽跨式,收割时间,并在标的面临方向选择前离场。
4。混合看空12/1811/26~12/175.04%79.4%根据隐波走势,权利仓换仓义务仓持有斩获了隐波和标的下跌的双重利润,两次日内交易增厚了利润。
5。混合看跌1/2212/20~1/21-3.7%-45%标的创新低后反弹高度超预期,策略又赢转亏。开仓条件失效触发止损离场。

  五、聊天板块

  各位新年好~~

  节前期权盘面上,隐波整体继续走高,各月份微笑曲线左右两端均上行,应与节前回买虚值合约保护节后波动有关。而此次春节假期期间的外盘,倒是没什么大风浪,所以再遇上去年的国庆节后行情的概率应该较小。所以今日若无突发情况,两端虚值合约隐波当有回调,或将整体拉低隐波。卖方策略可考虑开盘即介入,持有两三个交易日。

(文章来源:广发期权淘金通)

(责任编辑:DF328)

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