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标的震荡收涨 期权隐波缓降

2019年05月17日 08:40
来源: 广发期权淘金通

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【标的震荡收涨 期权隐波缓降】昨日,标的低开后震荡上行,收盘涨幅0.33%。期权盘面上,5月隐波微降-40BP,收于23.9左右;6月隐波回落约-70BP,收于24左右。5月和6月微笑右端均较昨日回升。整体看,期权市场情绪相对中性略多,昨日偏空情绪减弱。(广发期权淘金通)

  一、统计数据

  上个交易日,全市场期权合约成交金额10.70亿元,共202万张。上个交易日,5月认购成交金额约2.74亿元,约73万张;5月认沽成交金额约3.05亿元,约62万张。

  上个交易日,30日历史波动率下降,为27.16%;GVIX下降,为24%。

  二、期权市场点评

  昨日,标的低开后震荡上行,收盘涨幅0.33%。期权盘面上,5月隐波微降-40BP,收于23.9左右;6月隐波回落约-70BP,收于24左右。5月和6月微笑右端均较昨日回升。整体看,期权市场情绪相对中性略多,昨日偏空情绪减弱。

  三、今日期权策略思考

  1)备兑策略

  建仓观点:2018年10月22日。目前市场估值、政策、情绪的筑底阶段,对于标的长远后市谨慎乐观。

  今日点评:

  昨日标的小涨,备兑策略浮盈增加。今日建议,移仓到6月合约,继续持有

  本策略收益不在朝夕,而在长期持有,主要收益来源在于标的上涨,而卖出的认购作为持有标的租金补偿,亦可贡献收益。

  备兑策略属于收益增强型,赚钱的来源在于标的上涨与期权时间价值的流逝。建仓时买入标的并锁定,同时备兑卖出认购合约,定期展仓(当月合约临到期前,向次月合约移仓)即可。

  风险提示:备兑策略整体偏多,在下跌行情中,策略将亏损。策略无保证金风险,但若面临大幅上涨行情,需要及时对于卖出的认购合约移仓,否则有交割标的风险。

  2)双卖策略

  已获利止盈离场:2019年05月16日。

  策略回顾:本次双卖历经9个交易日,期间一次降仓,两次增仓,基本都与隐波涨跌波动吻合,收益颇丰。具体收益回测数据参见下周一资讯。(两次双卖一同放出。。。)

  3)看超跌反弹

  建仓观点:2019年05月09日。标的盘中跌破-2.5%,来到3月震荡带的下缘,看多策略触发入场信号。短期观点:标的或有超跌反弹,且3月形成的震荡区间当有一定支撑。

  今日点评:

  昨日标的缓涨,策略盈利继续扩大。昨日曾提及,若标的继续上涨,建议增开6月虚值认沽权利仓,合成牛市价差。但昨日标的涨幅较小(“较小”指:标的涨幅0.3%,低于隐波/16*0.5太多),没有回补仓位亦属正常。看今日,建议两点:第一,5月卖出认沽移仓到6月;第二,不论怎样,临收盘前增开6月虚值认沽权利仓,来防范周末的潜在波动。同时,若标的今日涨幅不小(参考上文标准,约为0.75%),则建议增开数量1:1,得到6月牛市价差;否则,看个人风险偏好决定增开数量。

  风险提示:卖方交易,潜在风险无限。请及时盯盘,做好资金管理。

(文章来源:广发期权淘金通)

(责任编辑:DF386)

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