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全市场反弹 比率认购最赢

2019年06月11日 08:09
作者:杨丹
来源: 广发期权淘金通

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【全市场反弹 比率认购最赢】昨日,全市场反弹。期权盘面上,6月隐波大跌-250BP,收于21.8.6月微笑右端下行,左端上升,维持左高右低形态。整体看,期权市场偏空态度加强。(广发期权淘金通)

  一、统计数据

  上个交易日,全市场期权合约成交金额12.31亿元,共226万张。上个交易日,6月认购成交金额为5.41亿元,约99万张;6月认沽成交金额为4.36亿元,约92万张。

  上个交易日,30日历史波动率上升,达23.8%;GVIX下降,达21.6%。

  二、期权市场点评

  昨日,全市场反弹。期权盘面上,6月隐波大跌-250BP,收于21.8.6月微笑右端下行,左端上升,维持左高右低形态。整体看,期权市场偏空态度加强。

  三、今日期权策略思考

  1)备兑策略

  建仓观点:2018年10月22日。目前市场估值、政策、情绪的筑底阶段,对于标的长远后市谨慎乐观。

  今日点评:

  昨日标的上涨,备兑策略浮盈增加。今日建议,继续持有

  本策略收益不在朝夕,而在长期持有,主要收益来源在于标的上涨,而卖出的认购作为持有标的租金补偿,亦可贡献收益。

  备兑策略属于收益增强型,赚钱的来源在于标的上涨与期权时间价值的流逝。建仓时买入标的并锁定,同时备兑卖出认购合约,定期展仓(当月合约临到期前,向次月合约移仓)即可。

  风险提示:备兑策略整体偏多,在下跌行情中,策略将亏损。策略无保证金风险,但若面临大幅上涨行情,需要及时对于卖出的认购合约移仓,否则有交割标的风险。

  2)看超跌反弹

  建仓观点:2019年05月09日。标的盘中跌破-2.5%,来到3月震荡带的下缘,看多策略触发入场信号。短期观点:标的或有超跌反弹,且3月形成的震荡区间当有一定支撑。

  调整建议:

  2019年5月17日。第一,5月卖出认沽移仓到6月;第二,不论怎样,临收盘前增开6月虚值认沽权利仓,来防范周末的潜在波动。

  2019年6月3日。平仓原有认沽牛市价差。改为买入比率认购看涨标的。

  今日点评:

  昨日标的高开高走,隐波下行,微笑右端回落,买入比例认购收益颇丰。昨日算是买入比例认购的最佳表现日:标的上涨但幅度有限,且微笑曲线右端回落,所以买入比例认购表现优于简单买入认购,或卖出认沽(需在同等delta金额下对比)。看今日,建议继续持有买入比率认购。若今日标的继续上涨接近2.80,则策略止盈离场。

  风险提示:买入比率认购,面对大涨时潜在风险无限。请及时盯盘,当在标的涨幅接近卖出的认购行权价时,及时止盈或调整。

(文章来源:广发期权淘金通)

(责任编辑:DF386)

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