标的放量上行 波指日内走势反转

2017年12月06日 09:00
来源: 广发期权
编辑:东方财富网

东方财富网APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈
摘要
建仓观点:中期看涨标的,短期判断行情震荡。备兑策略可增厚现货持仓收益。

  期权市场成交情况

  上个交易日,12月认购成交金额为33576万元,约68万张;12月认沽成交金额为19359万元,约51万张。全市场期权合约成交金额为7.6亿元,其中认购合约成交金额为4.8亿元,认沽合约成交金额为2.9亿元。

  二、期权市场特别点评

  a)现货市场回顾

  昨日,标的50ETF全天持续上行,午间虽有小幅回调但午后涨势不改,收盘涨幅1.75%,收于2.908元。

  b)期权交易策略分析

  昨日,全市场跌多涨少,银行保险逆势上行,50ETF领涨全市场。中国波指000188.SH昨日早盘继续快速跳水,但午后随着标的涨势的加速而逐步反弹,日内触及14.28低位后持续反弹近逾100BP,收盘跌幅-70BP,收于15.33。期权盘面上,最为值得注意的在于远月隐波已完成了日内的涨势重启。期货方面,IH1712贴水继续加深,远月合约升水继续减小。

  今日具体策略思考如下:

  i) 备兑策略

  建仓观点:中期看涨标的,短期判断行情震荡。备兑策略可增厚现货持仓收益。

  首次建议:2017年8月8日。

  标的昨日继续大涨,策略盈利继续扩大。今日建议:继续持有。

  越是中长期看涨,短期涨跌反复的行情,越适用于备兑策略。需注意,备兑策略的开展前提是中长期看好标的,但短期预判盘整,收割期权的时间价值。

  风险提示:备兑策略整体偏多头,若标的大跌则策略有亏损风险。若标的大涨,需注意卖出的认购期权及时平仓或移仓,否则有被指派行权的风险。

  ii) 做空波动率策略

  建仓观点:隐波整体处于阶段性高位,基于波动率的均值回复性考虑,做空波动率策略可逐步建仓。

  首次建议:12月5日。平仓建议:今日择机平仓。12月6日

  昨日,早盘标的涨幅超1%,但波指一路下行,做空波动率策略整个上午顺风顺水。但午后一过,小幅回调的标的重启涨势。期权盘面则开始变化,远月合约最先启动,隐波开始反弹。虽然12月合约反应最为滞后,但下午依旧是跟进了反弹的脚步。截止收盘,虽然当月和次月合约隐波较昨日下降,但当季和次季合约隐波实则已经收涨。叠加考虑昨日标的实际振幅2.55%,收盘涨幅1.75%,对于目前12月合约隐波15.72的位置暂时不建议继续看空。故,今日建议获利出场delta中性的空波动率策略择机出场,尤其是卖出跨式。

  风险提示:卖方策略潜在亏损无限,需关注持仓风险度。对于双卖(卖出跨式、卖出宽跨式)策略,若隐波持续上行或标的发生大幅方向性移动,也将面临亏损风险。建议控制仓位,提前预设止损,及时盯盘。

  c)聊天板块

  此次的空波动率交易昙花一现,时间虽短,但好在下跌速度足够快。而出场原因也并非是波指已经跌回底部,而是隐波目前低于标的的实际波动。虽然今天完全有可能标的怂了改走盘整,继而带动隐波下跌,但双卖策略还是以风险控制为先。个人以为,虽然昨日标的涨势孤立而任性,但并不妨碍短期反弹的延续。若投资者有同样的观点,不妨尝试把原本delta基本中性的双卖,在今日增加vega和delta,来参与反弹。

(责任编辑:DF118)

2340人参与讨论 我来说两句… 举报
  • 合约名称
  • 最新价
  • 涨跌额
  • 涨跌幅
  • 合约名称
  • 最新价
  • 涨跌额
  • 涨跌幅
请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
点击排行
郑重声明:东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-54509984 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509988-2345/021-24099099