券商板块领涨 标的缩量上行

2018年01月09日 09:04
来源: 广发期权
编辑:东方财富网

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建仓观点:中期看涨标的,短期判断行情震荡。备兑策略可增厚现货持仓收益。

  期权市场成交情况

  上个交易日,1月认购成交金额为19539万元,约35万张;1月认沽成交金额为9661万元,约27万张。全市场期权合约成交金额为4.1亿元,其中认购合约成交金额为2.8亿元,认沽合约成交金额为1.3亿元。

  二、期权市场特别点评

  a)现货市场回顾

  昨日,标的50ETF早盘震荡上行,午后涨势受阻,收盘涨幅0.38%,收于2.944元。

  b)期权交易策略分析

  昨日,指数飘红。而标的的三大权重板块中,保险银行回调,仅剩券商独领风骚;而券商的独舞,历来难以给出标的持续的上涨动力;标的或受此影响,虽然收盘小涨,但成交量却明显降低。中国波指000188.SH则高开低走,涨幅36BP,收于14.81。期权盘面上,1月合约隐波曲线左端继续抬升,期权市场情绪依旧偏冷。

  今日具体策略思考如下:

  i) 备兑策略

  建仓观点:中期看涨标的,短期判断行情震荡。备兑策略可增厚现货持仓收益。

  首次建议:2017年8月8日。

  标的昨日小涨,1月合约隐波变化不大,策略整体盈利继续扩大。今日建议:短期波动无碍,继续持有。

  越是中长期看涨,短期涨跌反复的行情,越适用于备兑策略。需注意,备兑策略的开展前提是中长期看好标的,但短期预判盘整,收割期权的时间价值。

  风险提示:备兑策略整体偏多头,若标的大跌则策略有亏损风险。若标的大涨,需注意卖出的认购期权及时平仓或移仓,否则有被指派行权的风险。

  ii) 买方看多策略

  建仓观点:预判标的回调进入末期,布局1月反弹行情。

  首次建议:12月22日。

  标的昨日继续小涨,策略盈利再度扩大。

  标的已连续5个交易日上行,期权盘面较上周再度降温。今日建议:虽然标的涨势不改,但结合考虑标的走势以及衍生品盘面情况,目前着实不是追涨加仓的时机。但目前策略处于盈利状态,所以依旧建议持有为主,逢高增开虚值认购义务仓。

  风险提示:买方策略最大亏损是全部权利金,因此仓位控制实为买方的最大风控手段。

(责任编辑:DF118)

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