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广发期权:标的放量大涨 隐波徘徊不下

2018年08月10日 08:15
作者:曹秋琳
来源: 广发期权淘金通
编辑:东方财富网

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  一、期权市场成交情况

  上个交易日,8月认购成交金额为48030万元,约91万张;8月认沽成交金额为25268万元,约66万张。全市场期权合约成交金额为9.4亿元,其中认购合约成交金额为6.0亿元,认沽合约成交金额为3.4亿元。

  上个交易日,30日历史波动率上升2.39%,达26.0%;GVIX下降1.21%,达25.3%。GVIX低于30日历史波动率。

  二、期权市场特别点评

  a)现货市场回顾

  昨日,标的小幅低开后强力上攻,午时收盘前已上涨超过2%,午后在高位持续震荡,收盘收于2.551,大涨2.29%,日内振幅3.05%。

  b)期权交易策略分析

  昨日市场再度全线上涨,两市成交放量至3500亿,沪指几乎收复2800点。标的强势上涨中,市场隐波水平却没有大幅下行,近月合约隐波收盘仍维持在27%左右的水平。对比7月9日标的上涨2.8%,隐波当日下跌了近400BP。虚值沽购隐波差也进一步拉大,由此可见,期权市场投资者态度仍较为谨慎。

  i) 双卖策略

  首次观点日期:8月8日。市场走势反复,持续大幅震荡,前期已降低策略总体仓位,逢高在前期阻力位加开虚值认购。

  昨日策略运行情况:根据昨日盘前计划,逢高在前期阻力位加开虚值认购,增加策略仓位。昨日标的大涨+隐波持平,策略小幅回撤。目前策略持仓为轻仓双卖+卖购,总体而言为宽行权价的双卖偏空策略,主要交易目的是获取合约时间价值。

  对于策略持仓风控思路,如果出现标的反弹逼近义务仓合约行权价,可以考虑通过减仓或者通过加开权利仓控制仓位风险,尤其是认沽义务仓在标的下行时容易遭遇标的+隐波双杀,务必做好风控。

  风险提示:双卖策略为义务方策略。义务方潜在亏损无限,需关注持仓风险度,若隐波持续上行或标的发生大幅方向性移动,将面临亏损风险。建议控制仓位,提前预设止损,及时盯盘。

  ii) 日内策略

  近期标的波动较大,连续若干日振幅都超过了2%。可以考虑在日内跟随趋势进行日内交易。不过日内交易颇有追涨杀跌的意味,无论日内是否盈利,都不建议留隔夜仓位。

  c)聊天板块

  看了一篇文章,将这几天形容为“俯卧撑”行情,真心太贴切了~~俯卧撑行情就是大波动的震荡行情,宽行权价双卖当然是可行的,不过也确实比较考验心脏,收益也比较慢。

  个人感觉在这种行情中,盘前可能不能今天确定是涨还是跌,但是开盘后半小时就貌似揭盅了,可以考虑用权利方做日内趋势跟随策略交易,不一定要从头吃到尾,吃一截的收益也是相当可观的。当然,前提是俯卧撑行情会继续~~

(责任编辑:DF358)

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