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广发期权:全市场回调 隐波继续上行

2018年09月11日 08:16
来源: 广发期权淘金通
编辑:东方财富网

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  一、期权市场成交情况

  上个交易日,9月认购成交金额为19829万元,约44万张;9月认沽成交金额为30192万元,约48万张。全市场期权合约成交金额为6.2亿元,其中认购合约成交金额为2.6亿元,认沽合约成交金额为3.6亿元。

  上个交易日,30日历史波动率上升0.37%,达22.3%;GVIX上升5.09%,达25.1%。 GVIX高于30日历史波动率。

  二、期权市场特别点评

  a)现货市场回顾

  昨日,标的早盘低开,而后快速下行,午间反弹失败后持续震荡走低,收盘跌幅-1.0%,日内振幅1.24%,收于2.466元。

  b)期权交易策略分析

  昨日,全市场下行,受益于银行板块整体相对稳健,标的跌幅小于各大指数。期权盘面上,9月合约隐波继续上行,期限结构的近月端变得更为陡峭。9月微笑曲线较上周五有所回摆动,相对走缓。

  今日具体策略思考如下:

  i) 混合仓位看空

  建仓观点:标的反弹失败,短期看跌势延续。

  首次建议:2018年9月3日。

  昨日,标的震荡下行,策略浮盈扩大。目前看,标的又重新回到了上周四的收盘价,跌势在延续。同时,上证综指更是距离前期低点仅-0.61%。还记得上周五曾建议,若标的次日继续下跌且踏破前期低位,则考虑权日内做一波利仓认沽。原因在于,当标的跌破支撑时,通常伴随短时间的快速下跌,这是权利方的最佳交易窗口。还是那句话,混合持仓风险有限,建议继续持有观察。若标的今日反弹,则看幅度来调整仓位,调整原则依旧是通过增开认沽义务仓进行,建议目前适当放松调整的容忍度。

  风险提示:标的目前处于宽幅震荡区间内,涨跌趋势随时可以调转,权利仓杠杆高,建议控制仓位,尤其需要控制好权利仓有浮盈时的加仓的欲望。

  c)聊天板块

  目前跌倒这里,上证综指眼看就要跌破前期低位。若综指破位,上证50肯定难以独善其身。对于期权交易,若目前持有的是重仓认沽权利仓,建议务必关注隐波风险,近期持续上涨的隐波本质上是市场对于不确定性的风险溢价,而当风险落实,溢价自然消失,赚得快的钱,要把握好收割时间。但若持有的是同资讯建议的混合持仓看跌,那么vega敞口较小,则相对来讲可以更大的包容隐波变动。

(责任编辑:DF358)

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