期权观察:反弹乏力

2017年03月08日 08:40
作者:金玉静
来源: 期货日报
编辑:东方财富网

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策略方面,仍坚持布局3月牛市垂直价差策略,短期大概率将在2.30—2.40振荡。

  周二上证综指小幅低开,尾盘小幅抬升报收于3242.41,涨幅0.26%,沪深两市成交量为4955.1亿元,增加165.8亿元,指数有企稳迹象。创业板指再度领涨,涨幅为0.77%。盘面看,食品饮料、通信、计算机等行业板块涨幅靠前,而煤炭、有色金属、国防军工等行业板块则涨幅偏小。标的资产方面,50ETF日内振荡上行,尾盘报收于2.354,涨幅0.21%,成交量小幅降至141.23万手,减少14.77万手。

图为50ETF1709-P-2.350日线

  期权市场成交再度缩量。全日累计成交319898张期权合约,较上一交易日减少120866张。其中,认购期权成交184566张,较上一交易日减少26.6%,认沽期权成交135332张,较上一交易日减少28.5%。日成交量PCR小幅降至0.733,上一交易日为0.752,市场偏空情绪略有缓和。持仓方面,上证50ETF期权总持仓量小幅增至1802823张,增加20960张。3月认购期权与认沽期权成交量最大的合约都集中在3月2.35,表明市场仍将在2.35一线展开博弈。

  标的资产30日历史波动率7.81%,较上一交易日持续回落,波动率维持低位运行状态。期权隐含波动率未见抬升迹象,其中认购期权隐含波动率小幅下跌,而认沽期权隐含波动率尾盘略有提升,变动不大。平值期权方面,50ETF购3月2.35期权的隐含波动率为9.02%,减少0.54个百分点;50ETF沽3月2.35期权的隐含波动率为11.37%,增加0.04个百分点。

图为3月平值期权隐含波动率变动

  因标的资产50ETF价格小幅收涨,绝大部分实值认购期权价格小幅上涨,仅深度虚值认购期权价格小幅下跌;认沽期权价格则全线下跌,但整体来下跌幅度并不大。3月平值认购合约“50ETF购3月2.35”报收于0.0213,上涨8.12%;3月平值认沽合约 “50ETF沽3月2.35”报收于0.0191,下跌10.33%。

  综合来看,本周在通信与计算机板块的带动下,上证综指止跌企稳。50ETF价格走势相对偏弱,且短期仍受5日均线压制,反弹动能略显不足。市场资金入市偏谨慎,短期料将以区间振荡为主。策略方面,仍坚持布局3月牛市垂直价差策略,短期大概率将在2.30—2.40振荡。

(责任编辑:DF154)

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