期权成交放量 隐波小幅下降

2017年09月13日 17:56
来源: 国泰君安期货
编辑:东方财富网

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  【期权成交概况】

  今日豆粕期权全天总成交量为45604手、总成交金额为31036970元、总持仓量为222118手。豆粕期权1801系列合约成交量为34672手、成交金额为22972960元、持仓量为153822手。

  交易最活跃期权合约统计中,涨幅最大看涨期权是M1711-C-3100,涨幅为500%,涨幅最大看跌期权是M1711-P-2750,涨幅为32.43%;跌幅最大看涨期权是M1711-C-2750,跌幅为-49.11%,跌幅最大看跌期权是M1712-P-2500,跌幅为-61.54%;成交最大看涨期权是M1801-C-2750,成交量为3514手,成交最大看跌期权是M1801-P-2700,成交量为3286手;持仓最大看涨期权是M1801-C-3200,持仓量为14780手,持仓最大看跌期权是M1801-P-2600,持仓量为9190手。

  【波动率分析】

  豆粕期权1801系列合约隐含波动率主要处在15%~22%之间,其中看涨期权隐含波动率平均值为18.52%,看跌期权隐含波动率平均值为17.46%,看涨期权ATM隐含波动率为16.21%,看跌期权ATM隐含波动率为15.04%(如图3);豆粕期权1801系列合约隐含波动率曲线呈右偏斜形态,介于15%~22%之间,平均值为18.07%。

  【P/C比率分析

  从豆粕期权1801系列合约统计看,成交量计算的P/C比率平均值为3.22,持仓量计算的P/C比率平均值为2.83,在行权价格2500、2600上P/C比率最高,分别为24.36、9.15.

  从合约月份统计来看,持仓量计算的P/C比率平均值为0.89。从行权价格统计来看,行权价格2400~2700之间P/C比率水平较高,持仓量计算的P/C比率在行权价格2500上P/C比率最高为8.19,行权价格2750以上P/C比率均低于1.

  【投资策略建议】

  豆粕期货1801合约今日跌破20日均线支撑,报收2690元/吨,前20名会员持买、卖单量均增加(买单增加34051、卖单增加60147)。豆粕期权在行权价格2600、2550和3000、3100上的看跌看涨净持仓较大,1801合约系列净持仓(看涨-看跌)增加90手至39000手水平,隐含波动率曲线呈右偏斜形态且平均下跌0.84%,隐含波动率差(看跌-看涨)平均值为-1.06%,预计豆粕延续低位弱势震荡,构造铁鹰式策略或利用Delta对冲交易Gamma.

(责任编辑:DF314)

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