豆粕延续震荡 隐波小幅上升

2017年11月27日 17:27
来源: 国泰君安期货
编辑:东方财富网

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   【期权成交概况】

  今日豆粕期权全天总成交量为58164手、总成交金额为29659040元、总持仓量为382610手。豆粕期权1805系列合约成交量为30080手、成交金额为20597020元、持仓量为159500手。

  交易最活跃期权合约统计中,涨幅最大看涨期权是M1801-C-3050,涨幅为100%,涨幅最大看跌期权是M1801-C-2700,涨幅为100%;跌幅最大看涨期权是M1801-P-2950,跌幅为-55.00%,跌幅最大看跌期权是M1809-P-2500,跌幅为-25.00%;成交最大看涨期权是M1801-C-2850,成交量为4922手,成交最大看跌期权是M1801-P-2900,成交量为4576手;持仓最大看涨期权是M1801-C-3200,持仓量为19576手,持仓最大看跌期权是M1805-P-2700,持仓量为18214手。

  【波动率分析】

  豆粕期权1805系列合约隐含波动率主要处在11%~22%之间,其中看涨期权隐含波动率平均值为15.01%,看跌期权隐含波动率平均值为12.85%,看涨期权ATM隐含波动率为12.99%,看跌期权ATM隐含波动率为12.11%(如图3);豆粕期权1805系列合约隐含波动率曲线呈右偏形态,介于11%~15%之间,平均值为13.23%。

  【P/C比率分析

  从豆粕期权1805系列合约统计看,成交量计算的P/C比率平均值为6.65,持仓量计算的P/C比率平均值为3.10,在行权价格2400、2650上P/C比率最高,分别为77、11.16。

  从合约月份统计来看,持仓量计算的P/C比率平均值为1.00。从行权价格统计来看,行权价格2400~2800之间P/C比率水平较高,持仓量计算的P/C比率在行权价格2550上P/C比率最高为11.00,行权价格2850以上P/C比率均低于1。

  【投资策略建议】

  豆粕期货1805合约延续震荡走势,报收2823元/吨,前20名会员持买、卖单量均增加(买单增加18513手、卖单增加15360手)。豆粕期权在行权价格2650、2700和3000、3100上的看跌看涨净持仓较大,1805合约系列净持仓(看涨-看跌)增加1400手至17000手水平,隐含波动率曲线呈右偏形态且平均微升0.21%,隐含波动率差(看跌-看涨)平均值为-2.16%。豆粕1805合约在40周线附近运行,短期维持在2600~3000区间内震荡判断,建议持有铁鹰式期权策略头寸。

(责任编辑:DF314)

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