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A股底部特征日益明显

2018年09月13日 09:37
来源: 深圳商报
编辑:东方财富网

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  公司回购创历史纪录、产业资本开始净增持、估值处于历史最低位、海外资金不断流入

  9月12日,沪指创两年7个月新低,深成指创下4年新低,两市成交额2177.78亿元,再创熔断以来地量水平。记者注意到,近期A股市场持续低迷,公募基金发行降至冰点,私募投资人清仓休假,A股估值步入历史大底,破净股创历史新高……A股是否已经到了底部位置,谁都无法给出确切结论,但是,A股市场底部特征已越来越多。

  市场底部信号不断显现

  今年以来,沪深两市迎来史上最大规模回购潮,发起回购的公司数量以及回购金额均创下历史新高。据数据统计,截至9月12日,今年以来,累计有485家公司实施664次回购,累计回购33.69亿股,回购金额达到241.16亿元,较2017年全年高出162.22%,创A股市场回购历史新高。

  更重要的是,A股市场中更多的回购方案正在推进中。据WIND数据统计,今年以来,两市共有702家上市公司发布回购预案,较2017年全年高出46.25%,创A股历史纪录。

  与此同时,产业资本从净减持转为净增持。据海通证券统计,8月份产业资本在二级市场净增持20.1亿元,而7月份净减持64.6亿元,2016年以来产业资本月均净减持37.1亿元。从板块看,产业资本在主板净增持20亿元,中小板净增持13.2亿元,创业板净减持13.1亿元。从个股看,8月国投电力增持金额最大,增持额17.2亿元;罗牛山减持金额最大,减持额为3.1亿元。

  海通证券荀玉根表示,历史数据显示,产业资本净增持是市场见底的信号,而产业资本增持的动因是估值处在相对较低水平,长期看公司估值将回归历史均值附近。当产业资本进行大量增持时,这表明不少公司估值处在历史较低水平,加之产业资本入场为市场注入增量资金,阶段性市场底部基本确立。

  记者注意到,近期股权类产品发行艰难。据悉,安信量化优选股票型基金5天仅仅募集了5户共计2.6万元,创下了今年基金募集的最低纪录。同时,私募产品数量8月迎来史上首次下滑,而证券类私募管理规模已连续缩水7个月。值得注意的是,面对市场低迷走势,少数私募投资人清仓或轻仓休假去了……种种迹象表明,A股市场底部特征已越来越明显。

  A股进入价值投资区域

  目前有市场人士已开始讨论“黄金坑”中的投资机会,一些更看重长期投资价值的投资者会趁机买入“错杀”个股,低位吸筹。记者通过梳理近期市场的四方面因素发现,从中长期来看,A股市场已然处于价值投资区域。

  首先,从市场表现来看。今年以来截至12日,沪指累计跌幅达19.69%,深证成指同期更是累计大跌26.53%。业内人士普遍认为,当前股指下行空间有限,但筑底乃至酝酿上涨的进程难一蹴而就,短期A股大概率延续震荡磨底格局。从长周期角度来看,中银国际指出,以沪指来衡量,从998点、1664点、1849点到2638点,A股的历史性底部不断抬升,股指短期快速下行之势难以持续。

  其次,A股目前估值处于历史最低位。统计发现,截至9月12日,A股平均市盈率13.23倍,A股市净率1.51倍,都低于沪指998点、1664点、1849点时的水平。截至9月12日,A股破净股数量达281只,再创历史新高。同时,相对于美股道指23.4倍市盈率,A股的估值明显偏低。中信证券表示,从相对历史估值层面看,A股市场已经具备长期绝对收益的安全边际。

  第三,A股开放步伐持续加快,海外资金正不断流入A股市场。据WIND数据统计,自今年6月1日A股纳入MSCI以来,截至昨日,北上资金累计净流入超千亿元,今年以来,北上资金累计净流入2215.66亿元。此外,近期开始陆续发行的养老目标基金,也将渐进式地为市场带来长线资金。

  第四,政策底被不断夯实,市场底呼之欲出。

  资深业内人士皮海洲表示,A股估值和回调幅度基本到位,但调整时间还略显不足。短期市场存量资金博弈,难以催生趋势性大行情。但从中长线布局考量,当前逢低买入优质低估蓝筹,大概率只输时间不输钱,投资者可挖掘未来成长趋势清晰的绩优行业龙头。

  “A股估值已处于历史大底,沪指2638点只是一层窗户纸,破与不破意义不大,但不破不立,若能破则见底更快,待A股探明底部后,我们将会大举杀入。”一位私募人士向记者透露。

(责任编辑:DF358)

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