期权观察:期权成交量大增 投资者可布局牛市价差组合

2017年11月08日 08:15
作者:彭鲸桥
来源: 期货日报
编辑:东方财富网

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蓝筹绩优股慢牛趋势明显,投资者可布局牛市价差组合,持有现货者可采取备兑策略。

  周二A股放量上涨,上证指数上涨0.75%,重新站上3400点整数关口,创业板指数上涨0.47%,沪深两市成交金额超过5000亿元。板块方面,钢铁、煤炭、石油及大金融板块等涨幅居前,家电、物流、医药等板块回调。三大期指均收涨,主力合约基差走强。期权方面,标的资产50ETF大涨1.13 %收于2.875,隐含波动率继续回落,目前上海证券交易所公布的iVX指数为10.41%。

  期权成交量大增,持仓量小幅减小。当日全市场合计成交118.81万张,较上一交易日增加59.88万张,增幅超100%。其中,认购期权合约总成交70.96万张,较上一交易日增加36.92万张,认沽合约总成交48.81万张,较上一交易日增加22.96万张。日成交量PCR为0.68,减小明显。

  持仓方面,截至周二收盘,期权总持仓152.30万张,较周一持仓量减小4.23万张。其中认购合约持仓70.96万张,较上一交易日减小5.28万张,认沽合约持仓81.34万张,增加1.05万张。持仓量PCR值1.15,小幅增加。

  从11月期权成交持仓变动看,成交量较上一交易日增加42.55万张,认购认沽交投活跃度均明显增加,特别是认购期权,成交量大幅增加27.25万张。期权持仓量减小46000张,其中认购期权减持50600张,认沽期权小幅增持4600张。结合各执行价成交持仓数据看,认购期权减持为主,平值2.85的合约减持最多。认沽期权持仓变动主要集中在2.80及2.85两个合约,其中2.80减持,2.85增持。整体而言,50ETF大涨后认购期权部分止盈,认沽期权小幅增持,但执行价有所上移。

  目前30日历史波动率在8%附近横盘,略低于隐含波动率。虽然标的大涨,但认购期权波动率保持平稳。目前平值认购、认沽期权隐含波动率相差不大,均维持在9.1%左右。

  综合而言,上证指数重回3400一线,上证50沪深300及中小板等指数均创下新高,蓝筹绩优股慢牛趋势明显,投资者可布局牛市价差组合,持有现货者可采取备兑策略。

  (作者单位:中信建投期货)

(责任编辑:DF306)

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