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期权策略的多样性

2016年06月03日 08:55
来源: 上交所
编辑:东方财富网

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  期权在投资生活中有着一个十分重要的功能,那就是策略的多样性。

  在只有股票的市场中,我们只能赚取上涨的预期收益,如果我预期某只股票价格下跌,我们无法找到合适的工具来获得下跌的预期收益的,这就像一辆只有前进档,却没有后退档的汽车,是一个一维交易的市场。

  自2010年,融资融券和股指期货相继推出后,我们既可以赚取上涨的预期收益,也可以赚取下跌的预期收益,就像汽车既可以前进也可以倒车,形成了一个二维交易的市场。

  但是有的时候,市场涨跌方向并不明确,或是小幅盘整,或是大涨大跌,股票和期货都无法成为这一预期下最合适的获利工具,此时期权便可以发挥它的重要功能了。

  图:股票、期货、期权适用的市场环境

  从市场工具的完备性而言,期权真正实现了有预期就有对应的策略。就简单的市场环境而言,看大涨买认购,看大跌买认沽,看不涨卖认购,看不跌卖认沽。甚至不管市场是大涨大跌还是小幅盘整,只要我们有自己的预期想法,都会有对应的期权策略帮助我们实现相应的预期收益。

  比如过去,投资者判断大盘将在200点内箱体震荡一周,却没有办法实施有效的策略,往往只能空仓。在有了期权后,就可以构造诸如卖出跨式组合、买入蝶式组合等策略获得小幅盘整市场下的收益。

  

(责任编辑:DF154)

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