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广发期权:标的缩量下跌 隐波继续攀升

2018年10月19日 08:21
来源: 广发期权淘金通
编辑:东方财富网

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  一、期权市场成交情况

  上个交易日,10月认购成交金额为28230万元,约92万张;10月认沽成交金额为43845万元,约80万张。全市场期权合约成交金额为12.4亿元,其中认购合约成交金额为5.1亿元,认沽合约成交金额为7.2亿元。

  上个交易日,30日历史波动率上升2.74%,达28.4%;GVIX上升6.07%,达28.0%。 GVIX低于30日历史波动率。

  二、期权市场特别点评

  a)现货市场回顾

  昨日,标的早盘小幅低开,而后全天持续震荡下行,收盘距全天最低价仅一跳,收盘跌幅-2.34%,日内振幅1.90%,收于2.419元。

  b)期权交易策略分析

  昨日,全市场再度下跌,中信一级行业全部收跌。期权盘面上,各月份隐波再度上行。10月隐波微笑曲线右端大幅抬升,左端回落,目前左低右高。11月隐波微笑曲亦转向,从左高右低转为左低右高。期限结构方面,近月高远月低的形态维持,同时左端继续走陡。

  今日具体策略思考如下:

  i) 混合仓位看空

  建仓观点:10月10日外盘大跌,国内原本面临方向选择,10月11日大概率借势下跌。同时考虑目前国际市场动荡,隐波难跌,考虑起始使用权利仓建仓。

  首次建议:2018年10月11日。

  调整建议:昨日,标的大幅下行,隐波走升,策略浮盈快速扩大。期权盘面上目前抢反弹情绪较大,但跌势恐不能就此打住,今日依旧建议换仓11月后继续持有类似熊市价差的混合头寸,暂时继续看空,坐等标的试探前低。若今日标的再度下探,建议逢低增开认沽虚值义务仓,降低持仓delta达到部分止盈效果。

  c)聊天板块

  昨收10月iv高达35+,今天除了原有看空持仓,不妨参与日内交易,使用卖方交易当月合约博弈反弹。但交易上需跟紧盘面,当月合约波动将非常大且快速,有浮盈后需要及时了结;如若今天标的不反弹而直接杀跌,那么可待下探后同样方法博弈日内反弹。日内抢反弹的交易仅作为收益增厚,不建议重仓参与,主仓依旧在于混合仓位看空。

(文章来源:广发期权淘金通)

(责任编辑:DF358)

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