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广发期权:隐波大幅上行 标的震荡冲高

2019年01月30日 09:58
来源: 广发期权淘金通

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  一、统计数据

  上个交易日,全市场期权合约成交金额8.29亿元,共155.1万张。上个交易日,2月认购成交金额为35560万元,约62万张;2月认沽成交金额为27826万元,约63万张。

  上个交易日,30日历史波动率下降1.68%,达15.7%;GVIX上升5.40%,达17.9%。

  数据来源:衍生品经纪业务部

  二、期权市场点评

  昨日,标的一波三折,早盘低开后快速填补跳空,而后小幅跳水,10:30后震荡上行,收盘涨幅0.74%。期权盘面上,隐波涨势不改,2月隐波大涨200BP+,收于20+。各月份微笑上,左端上行,右端下降,左高右低程度加深。期权市场偏空态度加强。

  三、今日期权策略思考

  i) 备兑策略

  建仓观点:2018年10月22日。目前市场估值、政策、情绪的筑底阶段,对于标的长远后市谨慎乐观。

  今日点评:

  昨日标的上涨,备兑策略浮盈扩大。今日继续持有。本策略收益不在朝夕,而在长期持有,主要收益来源在于标的上涨,而卖出的认购作为持有标的租金补偿,亦可贡献收益。

  备兑策略属于收益增强型,赚钱的来源在于标的上涨与期权时间价值的流逝。建仓时买入标的并锁定,同时备兑卖出认购合约,定期展仓(当月合约临到期前,向次月合约移仓)即可。

  风险提示:备兑策略整体偏多,在下跌行情中,策略将亏损。策略无保证金风险,但若面临大幅上涨行情,需要及时对于卖出的认购合约移仓,否则有交割标的风险。

  四、策略跟踪

  过往策略列表(说明:点击下列日期,可看策略开平当日分析)

时间单组收益率年化收益率策略简评
1。混合仓位看空 10/11~10/302.5%45%权利仓搭配义务仓,降低持仓成本。
2。区间看涨11/1611/01~11/150.97%24.4%看对了隐波跌势,覆盖了看错标的方向的亏损,从而盈利。
3。收割时间价值12/1311/22~12/1212.9%216%预判标的区间盘整,卖出虚三档合约构成卖出宽跨式,收割时间,并在标的面临方向选择前离场。
4。混合看空12/1811/26~12/175.04%79.4%根据隐波走势,权利仓换仓义务仓持有斩获了隐波和标的下跌的双重利润,两次日内交易增厚了利润。
5。混合看跌1/2212/20~1/21-3.7%-45%标的创新低后反弹高度超预期,策略又赢转亏。开仓条件失效触发止损离场。

  五、聊天板块

  昨日银行板块继续保持强势,拉动标的领涨各大指数。期权方面,隐波再度大涨,相较之下,周一反而显得温和。从市场盘面看,大家对于本月底的事件似乎颇为关注,同时对于标的回调的担忧也不断升级。周一在资讯中的本周策略展望里曾提及,春节假期前可考虑买沽过节,但若隐波持续上行,这个建议则需斟酌。另外呢,本轮隐波上涨强势,交易隐波,也建议顺势。

(文章来源:广发期权淘金通)

(责任编辑:DF328)

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