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5月合约平静退市 期权市场情绪中性

2019年05月23日 08:17
来源: 广发期权淘金通

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【5月合约平静退市 期权市场情绪中性】昨日,标的全天窄幅震荡,收盘跌幅-0.48%。6月隐波下跌约-70BP,收于21.5左右。6月份微笑目前依旧近似标准微笑形态。综合看,期权市场目前态度中性。(广发期权淘金通)

  一、统计数据

  上个交易日,全市场期权合约成交金额13.14亿元,共240万张。上个交易日,5月认购成交金额约1.05亿元,约51万张;5月认沽成交金额约2.33亿元,约44万张。

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  二、期权市场点评

  昨日,标的全天窄幅震荡,收盘跌幅-0.48%。6月隐波下跌约-70BP,收于21.5左右。6月份微笑目前依旧近似标准微笑形态。综合看,期权市场目前态度中性。

  三、今日期权策略思考

  1)备兑策略

  建仓观点:2018年10月22日。目前市场估值、政策、情绪的筑底阶段,对于标的长远后市谨慎乐观。

  今日点评:

  昨日标的下跌,备兑策略浮盈回吐。今日建议,继续持有。若标的今天继续下探,跌幅超-1.5%,可考虑加仓。

  本策略收益不在朝夕,而在长期持有,主要收益来源在于标的上涨,而卖出的认购作为持有标的租金补偿,亦可贡献收益。

  备兑策略属于收益增强型,赚钱的来源在于标的上涨与期权时间价值的流逝。建仓时买入标的并锁定,同时备兑卖出认购合约,定期展仓(当月合约临到期前,向次月合约移仓)即可。

  风险提示:备兑策略整体偏多,在下跌行情中,策略将亏损。策略无保证金风险,但若面临大幅上涨行情,需要及时对于卖出的认购合约移仓,否则有交割标的风险。

  2)看超跌反弹

  建仓观点:2019年05月09日。标的盘中跌破-2.5%,来到3月震荡带的下缘,看多策略触发入场信号。短期观点:标的或有超跌反弹,且3月形成的震荡区间当有一定支撑。

  调整建议:

  2019年5月17日。第一,5月卖出认沽移仓到6月;第二,不论怎样,临收盘前增开6月虚值认沽权利仓,来防范周末的潜在波动。

  今日点评:

  昨日标的收跌,6月隐波微跌,策略持仓浮盈回吐。今日建议,继续持有认沽牛市价差。目前标的尚未选择方向,交易上不妨持仓观察,耐心等待。由于已合成合成牛市价差,最大亏损有限。

  风险提示:卖方交易,潜在风险无限。请及时盯盘,做好资金管理。

  3)末日彩票

  5月合约最后3个交易日,标的涨跌反弹,且幅度较小,gamma效应未能显现,故本月末日彩票亏损离场。

(文章来源:广发期权淘金通)

(责任编辑:DF386)

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