广发期权:标的盘中V型反转 隐波冲高回落

2017年11月30日 08:31
来源: 广发期权
编辑:东方财富网

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中期看涨标的,短期判断行情震荡。备兑策略可增厚现货持仓收益。首次建议:2017年8月8日。

  期权市场成交情况

  上个交易日,12月认购成交金额为31199万元,约61万张;12月认沽成交金额为24624万元,约51万张。全市场期权合约成交金额为7.8亿元,其中认购合约成交金额为4.4亿元,认沽合约成交金额为3.4亿元。

  二、期权市场特别点评

  a)现货市场回顾

  昨日,标的50ETF早盘小幅冲高,而后快速回落,午间触及最大跌幅-1.35%后开始快速反弹,收盘跌幅-0.21%,收于2.890元。

  b)期权交易策略分析

  昨日,标的50ETF再度宽幅震荡,盘中V型反转,收长下影线,收盘价格5连跌。中国波指000188.SH盘中一度冲高,但尾盘回落,收盘涨幅62BP。期权盘面上,远月合约隐波右端已率先开始下行;另一方面,期货IH1712合约转为贴水,远月升水幅度收窄。

  今日具体策略思考如下:

  i) 备兑策略.

  中期看涨标的,短期判断行情震荡。备兑策略可增厚现货持仓收益。首次建议:2017年8月8日

  标的昨日下跌,策略盈利回吐。今日建议:继续持有。若标的继续走低,可考虑适度增仓。

  越是中长期看涨,短期涨跌反复的行情,越适用于备兑策略。需注意,备兑策略的开展前提是中长期看好标的,但短期预判盘整,收割期权的时间价值。

  ii) 买方多头策略

  买入开仓,看涨标的走势+隐波反弹。首次建议10月12日。平仓信号11月29日。

  昨日标的再度震荡收跌,策略整体回撤。同时盘中标的跌破20均线后一路下探,实则止损已被触发。对于已经离场的投资者,建议观望。对于未直接平仓离场,而是在早盘逢标的冲高增开了12月虚值认购义务方的投资者,那么基本上目前持仓接近牛市价差,那么今日尚可持仓观察。此波买方多头策略明日起将暂停更新。

  风险提示:买入策略需注意控制仓位,最大亏损为开仓时付出的全部权利金。

  iii) 日内策略

  近期标的波动持续放大,隐波若剔除分红的后的算法调整,实则已突破前期高点。近几日若见到盘中标的张地府超过1%,可尝试日内交易,不建议留仓隔夜。

  c)聊天板块

  近期标的持续走大波动,隐波亦节节走高。先前建立买方多头策略的基础:看多标的+看涨隐波,已都实现;而放眼未来,我个人暂不认为这两个条件仍将继续成立。故,对于买方多头策略,出场或是更优选择。现阶段,交易逐步变得复杂一点,可考虑趁着隐波的高位,由关注方向性的delta交易,逐步转为delta偏中性的波动率交易。而对于不愿纠结与期权交易的投资者,其实逢低增开备兑策略,作为持有现货的收益增强,倒是依旧不用太担忧。

(责任编辑:DF118)

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